摘要:基于CPI指數與宏觀經濟走勢關系的理論基礎，側重于從實證角度，運用時間序列分析工具來解析CPI指數與宏觀經濟走勢之間的關系。研究結果表明，我國CPI指數與宏觀經濟走勢之間存在著長期相關關系，長期來看CPI指數可以作為一個重要指標來預判宏觀經濟走勢，決定財政政策;在短期來看，CPI指數屬于滯后指標，只能用來反映之前的宏觀經濟狀況。因此基于CPI指數的正確性及它對宏觀經濟的反應程度，采取合理的貨幣政策和經濟政策的建議。 關鍵詞:CPI指數;宏觀經濟;協整分析;平穩性分析;granger因果檢驗

1CPI指數和宏觀經濟走勢之間關系的時間序列分析 1.1 CPI指數與宏觀經濟走勢的協整分析在分析中，經濟增長變量采用“全國生產總值(GDP)” 來度量。1978-2008年，全國生產總值(GDP)和全國消費物價指數(CPI)的原始數據如表1所示: 本文采用ADF檢驗進行平穩性檢驗，并為消除經濟變量中存在的異方差性引起的不利的影響，我們將變量進行對數化處理。對lnGDP和lnCPI序列及它們的差分序列進行ADF檢驗，變量lnGDP和lnCPI是非平穩的，一階差分后是平穩的，表明lnGDP和lnCPI是一階單整序列。兩者之間可能存在著協整關系。 本文采用EG法對變量進行協整分析。首先用OLS法對原數列進行協整回歸，發現存在自相關，對模型進行自相關處理后最終得到的協整方程為:LnC=1.419422+0.3924lnG+[ar(1)= 1.424909，ar(2)=-0.521498](1) Dependent Variable: LNC Method: Least Squares Date: 04/22/10 Time: 15:28 Sample(adjusted): 1980 2008 Included observations: 29 after adjusting endpoints Convergence achieved after 100 iterations Backcast: 1979 回歸結果顯示，模型(1)的擬合度較高，能以99.86%的概率保證程度來解釋原始序列的波動，說明整個方程的擬和優度較好，F檢驗通過1%的顯著性，證明所有自變量對因變量的總體解釋力度很強，并且通過了自相關性檢驗和異方差檢驗，表明模型不存在自相關和異方差。據此，lnGDP和lnCPI之間存在長期協整關系，協整方程如(1)所示。 1.2 我國CPI和GDP之間的誤差修正機制本文采用EG兩步法來建立模型，在模型(1)的基礎上將殘差項引入模型作為解釋變量，并將長期關系模型中的各變量以一階差分的形式表示，對短期動態關系進行逐個檢驗，比較其顯著程度，最終確定的誤差修正模型如下:LnC=1.419422+0.392496lnG+1.424909DlnC-0.521498DlnG+0.989862MA(2) 擬合結果顯示，模型通過了顯著性檢驗，變量符號與長期均衡關系一致，誤差修正項系數為負，符合反向修正機制，從系數估計值(-0.521498)來看，當短期波動偏離長期均衡時，將以(-0.521498)的調整力度將非均衡狀態拉回到均衡狀態。 1.3 經濟開放度與經濟增長的因果關系檢驗對CPI和GDP的原數列及其差分序列進行VAR系統穩定性檢驗，根據AIC和SC越小越好的準則，經過1-6滯后階數的比較最后確定原序列在5階時VAR系統穩定，而其差分序列在6階時VAR系統穩定，在此基礎上分別對CPI指數和GDP的原數列及其差分序列進行Granger因果關系檢驗，檢驗結果如表4所示，Granger因果檢驗結果表明，在短期lnGDP與lnCPI之間存在著單向的因果關系，是我國經濟增長促進了我國的CPI指數，而在長期來看，經濟增長與CPI指數之間具有相互的促進作用。 2本文的結論和政策建議 2.1 本文的結論通過對我國CPI與我國GDP、各個相關因素的分析中，我們可以得出結論:①長期來看，我國CPI與我國宏觀經濟走勢之間存在長期穩定的動態均衡關系，我國GDP增長1%，我國CPI指數增長0.3924%;②短期來看，我國CPI指數對我國的GDP存在正向影響，本期CPI每增加1%，本期GDP則增加0.2743%。短期波動對長期均衡趨勢偏離的程度也較高，表明CPI指數對反映我國的經濟增長的穩定性具有重要意義，同時上年度GDP與CPI指數之間的非均衡誤差以(-0.5446)的調整力度將非均衡狀態拉回到均衡狀態;③從Granger因果檢驗結果來看，在長期我國CPI指數和我國的經濟增長存在相互的促進作用，但是在短期，經濟增長是我國CPI的Granger原因而我國CPI并不是經濟增長的Granger原因。 2.2 政策建議從以上分析得出，我國應在努力提升CPI指數的同時，防止CPI指數過快過高而引起通貨膨脹現象。并且建立以CPI指數為中心的價格體系。筆者認為，我國應從擴大內需入手，避免國家應采取擴張化的貨幣政策而引起通貨膨脹。并且通過貨幣政策即提高銀行房屋貸款利率方法有效抑制“房地產泡沫”繼續膨脹。