國(guó)家統(tǒng)計(jì)局2007年二季度公布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表明，二季度的GDP增長(zhǎng)11.9%，6月份的CPI（居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)）上漲4.4%，二季度房地產(chǎn)開發(fā)投資增長(zhǎng)為28.5%及6月份新建商品住房銷售價(jià)格同比上漲7.4%(漲幅創(chuàng)歷史新高)。對(duì)于這些數(shù)據(jù)，盡管政府職能部門認(rèn)為當(dāng)前中國(guó)的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)是偏熱而不是過熱，但是，我們只要站在兩個(gè)基點(diǎn)上來看當(dāng)前中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，其過熱程度已經(jīng)很高了。

正如有研究所表明的那樣，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)過熱的程度根本就不需要爭(zhēng)論更多的事情。安邦研究分析表明，2007年第二季度，中國(guó)的GDP實(shí)質(zhì)增長(zhǎng)速度，達(dá)到了令人炫目的11.9%。如果我們?cè)侔旬?dāng)季的CPI當(dāng)成通貨膨脹率對(duì)這一實(shí)質(zhì)增長(zhǎng)速度進(jìn)行調(diào)整，那GDP的名義增長(zhǎng)速度更是達(dá)到了16.3%。如果我們直接用現(xiàn)價(jià)統(tǒng)計(jì)的GDP總額來計(jì)算，2007年上半年，中國(guó)的GDP有106768億元，2006年上半年中國(guó)的GDP有91443億元，同比名義增長(zhǎng)速度高達(dá)16.8%。這樣的名義增長(zhǎng)速度，基本與2004年相當(dāng)，并開始接近1992－1996年中國(guó)發(fā)生惡性通脹時(shí)的名義增長(zhǎng)水平。也就是說，當(dāng)前國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)不僅是過熱，而是已經(jīng)接近全面過熱。還有，中國(guó)當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)過熱還表現(xiàn)為兩個(gè)重要的方面，一是全國(guó)各地房地產(chǎn)普遍的快速上漲；二是中國(guó)式通貨膨脹率已經(jīng)達(dá)到很高的水平。

首先，我們可以看到，近幾年來，無論對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控，還是對(duì)房地產(chǎn)的調(diào)控，政府的政策從來就沒有停止過，而且對(duì)于房地產(chǎn)來說，其政策越來越密集。但是，經(jīng)過幾年來房地產(chǎn)宏觀調(diào)控，經(jīng)過幾年來政府“穩(wěn)定房?jī)r(jià)”的房地產(chǎn)政策，盡管這幾年來從政府公布的房地產(chǎn)價(jià)格變化來看，2003-2006年全國(guó)房?jī)r(jià)上漲分別為4.8%、9.7%、7.6%、5.6%，2007年1-5月份上漲5.7%，但6月份新建商品住房銷售價(jià)格同比上漲7.4%(漲幅創(chuàng)歷史新高)，而北海、北京、深圳的新房和二手房銷售價(jià)格上漲都超過9%以上，甚至于深圳新房和二手房銷售價(jià)格同比上漲分別達(dá)13.9%和16.1%。也就是說，經(jīng)過幾年房地產(chǎn)宏觀調(diào)控，今年不少地方的房地產(chǎn)市場(chǎng)價(jià)格迎來新一輪全面上漲的浪潮。特別是深圳成了新一輪房?jī)r(jià)上漲的“領(lǐng)頭羊”。

據(jù)報(bào)道，在一年半的時(shí)間里，深圳經(jīng)歷了一次史無前例的房?jī)r(jià)狂飆：平均房?jī)r(jià)從2005年的7000元/平方米上漲到接近16000元/平方米，上漲了129%，僅2007年前6個(gè)月，房?jī)r(jià)就上漲了50%。一個(gè)樓盤的市值可買下整個(gè)伊利集團(tuán)。有開發(fā)商私下坦承：“現(xiàn)在樓盤的利潤(rùn)率已經(jīng)高到讓我們不好意思的程度了。”在中介圈內(nèi)，被廣為流傳的一句話是“8000個(gè)炒家控制了深圳將近30%的二手豪宅”。從深圳到廣州，從上海到北京，龐大的資金將一個(gè)又一個(gè)城市住房市場(chǎng)席卷而下，全國(guó)各地房?jī)r(jià)也出現(xiàn)一輪瘋狂飚升。

正因?yàn)椋珖?guó)各地實(shí)際房?jī)r(jià)快速上漲，不僅使得房地產(chǎn)開發(fā)投資連年加快，而且使得國(guó)內(nèi)銀行的資金涌入國(guó)內(nèi)房地產(chǎn)市場(chǎng)。從全國(guó)房地產(chǎn)開發(fā)投資的情況來看，2007年1-6月份房地產(chǎn)開發(fā)投資同比增長(zhǎng)28.5%，其中中西部地區(qū)增長(zhǎng)都在36%以上。從全國(guó)房地產(chǎn)開發(fā)資金來源情況來看，2006年全國(guó)房地產(chǎn)開發(fā)投資資金達(dá)到26880億元，比2005年同比增長(zhǎng)25.6%。還有商品房的銷售總額，2006年為20509億元，同比增長(zhǎng)18.5%；2007年1-5月份為8059億元，同比增長(zhǎng)28.5%。全國(guó)建筑業(yè)總產(chǎn)值40975億元，同比增長(zhǎng)18.6%；2007年1-5月份為6708億元，同比增長(zhǎng)21.5%。

以上的數(shù)據(jù)信息表明，一是由于房?jī)r(jià)快速上漲，房地產(chǎn)開發(fā)投資、銀行進(jìn)入房地產(chǎn)的資金并沒有幾年來的宏觀調(diào)控有所收縮，反之，增長(zhǎng)幅度越來越大。而房地產(chǎn)開發(fā)投資快速增長(zhǎng)一定會(huì)帶動(dòng)整個(gè)國(guó)內(nèi)固定資產(chǎn)投資快速增長(zhǎng)（與房地產(chǎn)業(yè)相關(guān)的產(chǎn)業(yè)達(dá)有50個(gè)之多）；二是，由于房?jī)r(jià)快速增長(zhǎng)，而導(dǎo)致的房地產(chǎn)開發(fā)投資快速增長(zhǎng)，使得房地產(chǎn)及相關(guān)產(chǎn)業(yè)在整個(gè)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)中的比重越來越高。先不談?dòng)煞康禺a(chǎn)帶動(dòng)的相關(guān)產(chǎn)業(yè)，僅是房地產(chǎn)與建筑業(yè)兩大項(xiàng)，其產(chǎn)值在整個(gè)國(guó)民經(jīng)濟(jì)中的比重達(dá)到近三分之一。而且在目前這種房地產(chǎn)投資快速增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)下，這個(gè)比重只會(huì)增加而不會(huì)減少。如果以房地產(chǎn)的價(jià)格迅速推高而帶動(dòng)GDP快速上漲，那么中國(guó)經(jīng)濟(jì)中的泡沫成分就會(huì)越來越大。三是，由于房地產(chǎn)的價(jià)格快速上漲，在全國(guó)的土地供應(yīng)快速增長(zhǎng)的情況下，并沒有由于土地供應(yīng)的增長(zhǎng)而讓房?jī)r(jià)回歸理性，反之，房?jī)r(jià)上漲幅度更多快。這就是說，就目前的房地產(chǎn)市場(chǎng)來說，基本上是一個(gè)投資炒作的市場(chǎng)。在這個(gè)投資炒作市場(chǎng)，當(dāng)政府對(duì)房地產(chǎn)價(jià)格隱性擔(dān)保時(shí)，加上低利率政策及便利的銀行信貸，這個(gè)市場(chǎng)供應(yīng)增加最多，要改變房?jī)r(jià)上漲方向是不可能的。但房地產(chǎn)投資快速增長(zhǎng)則成為地方政府拉動(dòng)GDP成長(zhǎng)最好的方式與途徑。

可見，目前中國(guó)的宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)基本上是由房地產(chǎn)市場(chǎng)為主導(dǎo)，房地產(chǎn)市場(chǎng)又是以房?jī)r(jià)的變化為核心。如果房?jī)r(jià)快速飚升，房地產(chǎn)投資開發(fā)過熱、銀行信貸快速增長(zhǎng)就不可能避免。而房地產(chǎn)的價(jià)格快速上漲，不僅使得其本身產(chǎn)值快速上漲，在整個(gè)國(guó)民經(jīng)濟(jì)中的比重不斷地增加，而且房地產(chǎn)是與50多個(gè)產(chǎn)業(yè)密切關(guān)聯(lián)的產(chǎn)業(yè)，房地產(chǎn)投資快速增長(zhǎng)，必然會(huì)帶動(dòng)相關(guān)行業(yè)投資快速增長(zhǎng)，帶動(dòng)整個(gè)經(jīng)濟(jì)投資過熱。由此，全國(guó)固定資產(chǎn)投資過熱、銀行信貸快速增長(zhǎng)也就不可避免。因此，房?jī)r(jià)成了整個(gè)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的風(fēng)向標(biāo)。同時(shí)，由于房?jī)r(jià)過高，房地產(chǎn)的問題也開始由一個(gè)簡(jiǎn)單的經(jīng)濟(jì)問題轉(zhuǎn)化為社會(huì)問題與政治問題。如果中央政府對(duì)此沒有足夠的認(rèn)識(shí)，是無法化解目前中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)問題的癥結(jié)的。

其次，我們?cè)賮碛懻揅PI問題。對(duì)CPI，目前大家關(guān)注比較多。但是，由于對(duì)于CPI的理解不同，從而對(duì)當(dāng)前宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的判斷就會(huì)迥然不同。比如，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局在在公布今年上半年的數(shù)據(jù)時(shí)，CPI作為一個(gè)滯后性月度指標(biāo)，但政府在公布CPI數(shù)據(jù)時(shí)，強(qiáng)調(diào)的是上半年CPI上漲3.2%，而不是6月份CPI上漲4.4%。因?yàn)椋谒麄兛磥斫衲陙鞢PI上漲，核心因素分別來源于食品類和居住類價(jià)格的上漲，這兩類價(jià)格同比上漲達(dá)7.6%和3.94%，對(duì)CPI上漲的貢獻(xiàn)分別為78.5%和17.81%。特別食品價(jià)格上漲7.6%，其中糧食上漲6.4%，蛋上漲27.9%，肉禽及其他制品上漲20.7%。考慮食品類價(jià)格、居住類價(jià)格上漲持續(xù)和前期的翹尾因素以及其他結(jié)構(gòu)性因素，因此，當(dāng)前CPI的上漲并不足成為政府啟動(dòng)新一輪宏觀經(jīng)濟(jì)緊縮的理由。在此，我們只好作一些基本的分析。

什么是CPI？一般來說，CPI指數(shù)是指一個(gè)國(guó)家在某個(gè)時(shí)期內(nèi)居民的消費(fèi)品及服務(wù)的平均變化值。它是通過一個(gè)十分復(fù)雜的指標(biāo)體系來測(cè)算。對(duì)于這個(gè)指標(biāo)，盡管目前各國(guó)都是根據(jù)聯(lián)合國(guó)1993年國(guó)民經(jīng)濟(jì)核算體系框架來設(shè)立，但是由于各國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展程度、居民消費(fèi)模式及消費(fèi)水平、各國(guó)的消費(fèi)文化傳統(tǒng)等不一樣，盡管各國(guó)使用的是同樣的概念體系與框架，但各國(guó)CPI體系的實(shí)際的內(nèi)容是不一樣的。

比如，有人說認(rèn)為，目前國(guó)內(nèi)CPI上漲較快，就在食品價(jià)格上漲因素，如果中國(guó)如發(fā)達(dá)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)國(guó)家那樣用核心CPI（即不包括食品和能源成本的CPI）來分析，那么目前中國(guó)的CPI基本上保持在一個(gè)穩(wěn)定的水平上。也就是說，如果以核心CPI來看中國(guó)物價(jià)指數(shù)問題，目前中國(guó)的核心CPI變化應(yīng)該是很平穩(wěn)的，因?yàn)樯习肽闏PI上漲主要是食品價(jià)格上漲拉動(dòng)的結(jié)果。但是，這些人是否想過，中國(guó)CPI指數(shù)體系與發(fā)達(dá)國(guó)家市場(chǎng)體系下的CPI體系是有差異甚大的東西。用兩個(gè)不相同的指標(biāo)體系作比較意義不會(huì)有太大。 比如說，在CPI中，美國(guó)食品類及能源類所占權(quán)數(shù)比重僅有18.6%，而且中國(guó)這兩類消費(fèi)品所占權(quán)數(shù)達(dá)40%。如果中國(guó)使用美國(guó)核心CPI概念，那么中國(guó)的CPI權(quán)重就不足60%以。在這種情況下，其他因素不說，中國(guó)CPI指數(shù)的意義肯定會(huì)弱化。更何況，盡管食品與能源在居民的生活中通貨膨脹率的測(cè)算隨時(shí)間變化的差別性不大，但它們作為居民生活中的必需品，如果把它們刪除掉來得出關(guān)于通貨膨脹和實(shí)際經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的中長(zhǎng)期結(jié)論應(yīng)該是危險(xiǎn)的。如果我們?cè)僖灾袊?guó)與美國(guó)的CPI內(nèi)容及體系比較，我們就會(huì)發(fā)現(xiàn)兩者差別更是很大，兩者在概念上是相同，但實(shí)際根本不在一個(gè)平臺(tái)上。

目前，國(guó)內(nèi)的CPI指數(shù)統(tǒng)一執(zhí)行國(guó)家統(tǒng)計(jì)局規(guī)定的“八大類”體系，即指數(shù)的構(gòu)成包括食品、煙酒及用品、衣著、家庭設(shè)備用品及服務(wù)、醫(yī)療保健及個(gè)人用品、交通和通信、娛樂教育文化用品及服務(wù)、居住等八大類，每個(gè)大類中又包含若干個(gè)具體項(xiàng)目，總共有300多項(xiàng)。其構(gòu)成權(quán)重分別是食品34%；娛樂教育文化用品及服務(wù)14%；居住13%；交通通訊10%；醫(yī)療保健個(gè)人用品10%；衣著9%；家庭設(shè)備及維修服務(wù)6%；煙酒及用品4%。

在此，我們?cè)賮砜纯疵绹?guó)2006年的CPI指數(shù)的分類與權(quán)重構(gòu)成。美國(guó)的CPI是指包括200多種各式各樣的商品和服務(wù)價(jià)格的平均變化值。而這些商品與服務(wù)又分為8個(gè)主要類別及不同的權(quán)重。如住宅（42.1%）、食品和飲料(15.4%)、交通運(yùn)輸(16.9%)、醫(yī)療(6.1%)、服裝(4.0%)、娛樂(5.8%)、教育和交流(5.9%)、其他商品和服務(wù)(3.8%)。

從以上的分類來看，兩國(guó)CPI各大類所包括的商品與服務(wù)差異性不會(huì)太大，但是實(shí)際上有區(qū)別。而且更大的區(qū)別的是不同類消費(fèi)商品與服務(wù)的權(quán)重構(gòu)成。如美國(guó)CPI權(quán)重最大的住宅及交通運(yùn)輸，其比重達(dá)59%，但中國(guó)這兩類商品及服務(wù)的權(quán)重僅為23%，兩者所占的比重僅及美國(guó)的38%；而中國(guó)CPI中權(quán)重最大兩類是食品與娛樂，其權(quán)重達(dá)到48%，但是在美國(guó)這兩類商品及服務(wù)的權(quán)重只有21.2%。還有，中國(guó)的CPI商品及服務(wù)的權(quán)重確定、修正是不透明、不清楚的。而美國(guó)的CPI商品及服務(wù)的權(quán)重是通過成千上萬的家庭和個(gè)人調(diào)查他們?cè)谠鐑赡曩I了哪些東西而確定的。這些權(quán)數(shù)每?jī)赡暌拚淮危允沟盟鼈兣c人們改變了的消費(fèi)偏好相符合。比如說，美國(guó)2007年1月的CPI中各個(gè)類別的權(quán)數(shù)就反映了2004年和2005年兩年中美國(guó)居民的消費(fèi)傾向或模式。但是，就這點(diǎn)而言，中國(guó)CPI指數(shù)與美國(guó)CPI指數(shù)體系有天壤之別。

比如說，從目前中國(guó)的CPI體系的質(zhì)量來看，問題重重。如從國(guó)家統(tǒng)計(jì)局的《中國(guó)經(jīng)濟(jì)景氣月報(bào)》所公布城鎮(zhèn)居民家庭消費(fèi)性支出的數(shù)據(jù)來看，其中的數(shù)據(jù)與居民生活的脫節(jié)無可復(fù)加。如2006年城市居民的居住消費(fèi)為904元（包括房租、水電、物業(yè)費(fèi)、房屋修理等與居住有關(guān)的消費(fèi)，自己購(gòu)買房子也要算虛擬房租，今天有深圳居民告訴我，他一月的房租就2900元，光房租一項(xiàng)一個(gè)月就大此三倍，一年就得大于三十倍了。而這樣一個(gè)費(fèi)用還不足在北京郊區(qū)租一間民房）、交通和通訊1147元（包括個(gè)人汽車消費(fèi)、出租車費(fèi)、火車飛機(jī)等于交通工具出行費(fèi)用，手機(jī)、家用電話、上網(wǎng)、短信等）），在此，不要說現(xiàn)在國(guó)內(nèi)CPI體系的權(quán)重不合理，就是以這樣完全脫離實(shí)際的居民消費(fèi)支出來計(jì)算CPI，得出什么結(jié)果也是可想而知了。

正因?yàn)橹袊?guó)CPI指數(shù)體系的質(zhì)素問題，如果我們僅是一般的CPI指數(shù)體系的表面形式或概念體系來討論中國(guó)經(jīng)濟(jì)問題，其不僅容易誤導(dǎo)民眾、企業(yè)及政府，也是會(huì)漏洞百出的。比如，為什么近幾年來中國(guó)經(jīng)濟(jì)會(huì)出現(xiàn)所謂的“高增長(zhǎng)、低通脹”？現(xiàn)實(shí)并非如概念所描述的那樣好，比如房?jī)r(jià)快速上漲、居民對(duì)物價(jià)上漲感覺與政府公布的數(shù)據(jù)背離、居民實(shí)際收入增長(zhǎng)比不上政府公布數(shù)字的增長(zhǎng)、長(zhǎng)期的低利息政策等，其中重要的原因就是中國(guó)CPI指數(shù)的質(zhì)素不高及非科學(xué)有關(guān)，中國(guó)的CPI指數(shù)沒有真實(shí)的反映居民消費(fèi)行為及模式的變化。用這樣一個(gè)遠(yuǎn)離現(xiàn)實(shí)的CPI指數(shù)體系是無法說明中國(guó)經(jīng)濟(jì)現(xiàn)實(shí)的。所以我比較贊同國(guó)內(nèi)有人提出中國(guó)式通貨膨脹”（即用嚴(yán)格管制下的低利率政策來推高資產(chǎn)的價(jià)格及基本生活品價(jià)格的飛漲）這個(gè)概念。只有用“中國(guó)式通貨膨脹”才能理解與說明中國(guó)現(xiàn)實(shí)問題。但是，只要中國(guó)的低利率政策不改變，“中國(guó)式通貨膨脹”就會(huì)持續(xù)，而且會(huì)越來越強(qiáng)化。

總之，如果以上述兩個(gè)基點(diǎn)來看中國(guó)當(dāng)前宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，當(dāng)前中國(guó)的經(jīng)濟(jì)過熱早已是不爭(zhēng)的事實(shí)，但為什么有人不愿意承認(rèn)這個(gè)事實(shí)呢？一就是房?jī)r(jià)飚升、房地產(chǎn)投資過熱沒有進(jìn)入他分析的視野，二是他用的是完全背離中國(guó)居民實(shí)際消費(fèi)行為及模式的CPI指數(shù)體系，所以，離開了這兩個(gè)基點(diǎn)來看中國(guó)的經(jīng)濟(jì)問題，就無法描繪出一幅現(xiàn)實(shí)中國(guó)經(jīng)濟(jì)清晰的圖景。