中國金融證券市場發展不成熟

來源:投稿網 時間:2023-08-21 10:00:06

中國金融證券市場異象的主觀歸因。

投資者的非理性心理因素是行為金融研究的對象。上述部分中國金融證券市場的許多異常問題都受到主觀因素的影響。行為金融理論將這些非理性的主觀心理分為過度自信、錨定、群體影響、風險規避、謹慎和遺憾等。

1.過度自信。

人們的自信情結是心理學在決策過程中對人們內心活動的重要發現。也就是說，人們總是過分估計自己的判斷力，相信自己能夠充分把握決策的準確性。然而，研究發現，如果人們說他們對某件事有90%的把握，事實證明，成功的概率只有70%左右。在行為金融學中，過度自信意味著投資者對自己通過思考得出的結論非常自信和自負，忽視了自己對問題分析的片面性和金融知識不足造成的偏差，將自己看到的局部合理性放大到全部，擴大了預測結果的概率。自信情結在證券股市尤為突出。這一領域受過良好培訓的專家大多自覺或不自覺地將自己置于平均水平，甚至普通投資者也相信自己有更好的判斷能力。中國金融證券投資市場發展不成熟，導致中國證券股票投資者整體金融投資知識，特別是一些中小型投資者沒有基本的投資理論作為基礎，但正是這些投資者，特別是在盲目群體面前，在早期投機過程中更成功的投資者對未來市場風險預測不足，導致他們非常自信，已成為投資群體的權威。中國有句話說：無知的人是無畏的，這是對一些過度自信的人的恰當描述。

2.系統認知偏差。

系統的理解偏差是由于投資者不采用科學的加工理論和方法來處理市場信息，而是采用簡單的試錯方法來處理信息，這很容易導致系統的理解錯誤的問題。這種錯誤導致了市場價格定位的錯誤，使市場產生了偏見的預期。系統的認知偏差主要包括：一種是選擇性偏差，即人們經常強調一些典型的例子，并試圖將一些事件歸類為典型的例子類別，并在預測項目中給予這些事件。超出實際價值的權重，就像你看得越多，就越像隔壁鄰居偷了他們的斧頭的例子一樣，對其他可能性的權重就越小。這種思維方式會導致預測結果的偏差；第二種是顯著的思維方式，即人們的思維決策往往受到一些小事件的影響，并糾正他們最初的決策。事實上，這些事件的可能性很小，但一旦發生。例如，飛機失事的概率很低，遠低于汽車事故率，但由于人們對飛機事故的恐懼，主觀概率會增加；第三，自我歸因偏差。在證券投資市場上，許多投資者對自己的信息有自己的個性偏好，對這些信息的偏好導致對這些信息的過度反應。自我歸因偏差使投資者低估了股票價值的公共信息，特別是當公共信息與他們的個人信息背后時。當公共信息與投資者的個人信息一致時，投資者的信心增加；但當公共信息與投資者的個人信息不一致時，投資者的信心降低幅度較低。第五，錨定心理是指投資者對事物的判斷受其原始狀態的影響，對新事物、新信息、新情況反映緩慢、缺乏敏感性，導致投資行為保守，未根據情況快速調整的估計效果。錨定心理是指投資者對事物的判斷受到其原始狀態的影響，對新事物、新信息、新情況的估計效應和過去的估計效應。研究表明，人們通常對通貨膨脹率、失業率、國民經濟增長率或上市公司的利潤增長率有預期。這一預期已成為快速解釋市場的錨。市場平均預期的較大偏高將在短期內對價格產生重要影響，有時甚至引起劇烈震動。認知偏差使一些缺乏金融知識的小投資者利用彩票心理進行金融投資，缺乏了解金融規律的能力，并將他們周圍的一些意外因素與投資效果聯系起來，如生日、特殊事件、債券市場的一些意外被動等作為其投資參考的依據。