一、個人外匯買賣業(yè)務(wù)的發(fā)展現(xiàn)狀

1、目前個人外匯買賣業(yè)務(wù)的特點(diǎn)

隨著改革開放的發(fā)展，中國與世界的經(jīng)濟(jì)接觸越來越頻繁，令越來越多的居民擁有了外幣資產(chǎn)。來自中國人民銀行的統(tǒng)計顯示，2001年12月末，我國境內(nèi)居民外匯儲蓄存款余額為815.6億美元；而2003年7月末，外匯儲蓄存款余額905億美元，同比增長4.2%，前7個月外匯儲蓄存款累計增加11.1億美元?；诰用裢鈪R儲蓄存款的巨大存量和快速增長的勢頭，可以預(yù)計，個人外匯買賣業(yè)務(wù)發(fā)展前景廣闊，市場潛力巨大。

作為一項交易類的中間業(yè)務(wù)，目前個人外匯買賣業(yè)務(wù)的開展具有以下特點(diǎn)：

第一，具有明顯的地域分布特點(diǎn)。在目前人民幣不能自由兌換的現(xiàn)狀下，當(dāng)?shù)氐木用裢鈪R儲蓄總量決定了其個人外匯買賣業(yè)務(wù)市場的發(fā)展?jié)摿ΑＴ谖覈?，居民外匯儲蓄主要集中在大中城市，沿海城市的總量一般高于內(nèi)陸城市，南方城市一般高于北方城市。商業(yè)銀行在選擇開辦行時主要參考了這一標(biāo)準(zhǔn)，因此北京、上海、廣州、溫州等城市業(yè)務(wù)競爭激烈火爆，相比一些內(nèi)陸城市則波瀾不驚。

第二，各開辦行運(yùn)作模式差異較大。個人外匯買賣業(yè)務(wù)的資金開戶、交易、平盤等系統(tǒng)是建立在技術(shù)性較強(qiáng)的電子化操作平臺上，各家銀行相繼開發(fā)了不同版本的交易平臺，不僅形成了重復(fù)投資開發(fā)的局面，也使各地各家銀行在交易系統(tǒng)上存在著一定的功能差異和風(fēng)險隱患。從運(yùn)作模式來劃分，大體可以分為兩種，模式一為：個人客戶同所在地分行進(jìn)行交易，分行累積一定的敞口頭寸再向總行的外匯交易中心詢價平盤交易，總行交易部門然后在國際外匯市場上進(jìn)行平盤；模式二為：個人客戶直接同所在地分行的總行外匯交易中心進(jìn)行交易，總行外匯交易部門然后在國際市場上進(jìn)行平盤。兩種模式的關(guān)鍵區(qū)別在于分行是否保留交易敞口。業(yè)務(wù)開展初期各行由于規(guī)章制度不健全以及開辦經(jīng)驗的不足，在內(nèi)部控制和風(fēng)險管理方面先后暴露出一些問題和風(fēng)險，例如采取模式一的一些分行由于沒有嚴(yán)格執(zhí)行敞口額度管理規(guī)定和止蝕規(guī)定，發(fā)生了敞口頭寸風(fēng)險；由于交易系統(tǒng)不完善等原因與客戶之間產(chǎn)生了交易糾紛，甚至蒙受了巨大損失。

2、制約個人外匯買賣業(yè)務(wù)發(fā)展的因素

（1）業(yè)務(wù)品種匱乏是制約個人外匯買賣業(yè)務(wù)發(fā)展的關(guān)鍵因素

目前的個人外匯買賣業(yè)務(wù)尚屬實盤買賣交易，而且只有做多機(jī)制，在目前匯市波動有限的前提下，決定了其收益率較低，匯市中盈利人群比例約在40%，盈利人群中90%的年收益率低于10%.因此，一些境外（尤其是香港地區(qū)）的外匯經(jīng)紀(jì)公司、銀行看到了國內(nèi)外匯市場的發(fā)展?jié)摿蛯Ω呃麧櫟淖分鹦睦?，利用互?lián)網(wǎng)等渠道向國內(nèi)投資人推介一些國內(nèi)禁止的外匯交易品種，例如保證金交易方式，吸引了大量外匯資金流向境外，導(dǎo)致了大量違規(guī)操作和風(fēng)險的形成。另外，匯市收益率較低也使投資人不愿涉足該市場。

（2）外匯資源不均衡制約了個人外匯買賣市場的進(jìn)一步做大

面對個人外匯買賣業(yè)務(wù)的誘人前景，各家銀行紛紛加入了競爭的行列，采取了擴(kuò)張營業(yè)網(wǎng)點(diǎn)、延長服務(wù)時間、改進(jìn)交易方式以及降低點(diǎn)差等競爭手段。但由于人民幣尚不能自由兌換，因此當(dāng)?shù)氐耐鈪R儲蓄存款總量決定了其個人外匯買賣業(yè)務(wù)的發(fā)展?jié)摿ΑＳ捎诮?jīng)濟(jì)發(fā)展程度的差異，外匯儲蓄存款主要集中在大中城市和沿海城市，例如北京、上海兩城市2001年底的居民外匯儲蓄存款總量約占全國的1/5，市場發(fā)展?jié)摿ο鄬^大，而在一些中等城市和內(nèi)陸城市，由于市場資源總量較小，相互競爭造成外匯存款在各行間頻繁轉(zhuǎn)移。商業(yè)銀行也陷于兩難境地，如果推出該項業(yè)務(wù)，競爭的結(jié)果是可能做不到收回投入成本的保本交易量，不推出則意味著徹底放棄了外匯儲蓄存款領(lǐng)域的爭奪，原有的外匯儲蓄存款將紛紛流向競爭對手。因此如何把整個市場蛋糕做大，成為各家銀行都在思考的一個問題。

（3）市場制度建設(shè)滯后是個人外匯買賣業(yè)務(wù)發(fā)展的潛在風(fēng)險隱患

個人外匯買賣業(yè)務(wù)作為一種金融衍生交易產(chǎn)品，其避險作用和保值作用毋庸置疑，但在快速發(fā)展的同時風(fēng)險也相伴而生。目前金融衍生交易的外匯管理尚沒有一個系統(tǒng)、完整和有一定延續(xù)性的管理辦法，相應(yīng)的規(guī)章制度、監(jiān)管體系明顯滯后，亟待建立和完善，創(chuàng)新還需防風(fēng)險。因此，隨著個人外匯買賣業(yè)務(wù)的發(fā)展，如何防范風(fēng)險、規(guī)范競爭以及保障投資者利益等應(yīng)成為有關(guān)監(jiān)管當(dāng)局重點(diǎn)考慮的問題。

二、業(yè)務(wù)品種創(chuàng)新與運(yùn)作模式整合探討

為應(yīng)對外資銀行的挑戰(zhàn)，我國商業(yè)銀行必須適應(yīng)客觀環(huán)境的變化，不斷開發(fā)創(chuàng)新性的產(chǎn)品，及時對自身的業(yè)務(wù)運(yùn)作模式進(jìn)行調(diào)整，才能在市場競爭中立于不敗之地。

1、借鑒西方商業(yè)銀行個人外匯買賣的先進(jìn)經(jīng)驗，注重產(chǎn)品品種的創(chuàng)新

由于現(xiàn)行外匯管理政策的限制，個人外匯買賣業(yè)務(wù)的很多產(chǎn)品創(chuàng)新只能停留在探討階段，隨著外匯市場的逐步開放，實施的機(jī)會逐漸成熟。目前情況下，我們先可以采取過渡辦法，即在控制業(yè)務(wù)風(fēng)險的前提下，適當(dāng)開辦一些風(fēng)險較小的衍生品種，逐步積累經(jīng)驗，待時機(jī)成熟，再推出類似保證金交易方式等風(fēng)險較大品種。具體創(chuàng)新品種有：

（1）以外匯交易存款質(zhì)押發(fā)放人民幣貸款業(yè)務(wù)?，F(xiàn)行的外匯質(zhì)押貸款，屬個人存單質(zhì)押貸款，是以客戶未到期的外幣定期儲蓄存單做質(zhì)押，從銀行取得一定金額的人民幣貸款，并按期償還貸款本患的一種存貸結(jié)合業(yè)務(wù)，貸款金額原則上以不超過存單面額80%的質(zhì)押率計算。用于質(zhì)押的外匯存款不得提前支取，不得進(jìn)行個人外匯買賣。為解決部分客戶外匯買賣的需要，可以推出外匯交易存款質(zhì)押人民幣貸款業(yè)務(wù)，外匯存款同樣不得提前支取，但是可以繼續(xù)進(jìn)行個人外匯買賣業(yè)務(wù)，為了防止客戶的交易虧損造成質(zhì)押金額不足，可以適當(dāng)降低質(zhì)押比率，同時建立相應(yīng)的風(fēng)險評估機(jī)制，確保質(zhì)押金足額。這樣既能滿足客戶資金短缺的需要，又能滿足客戶外匯買賣的需要。由于符合現(xiàn)行外匯管理的政策規(guī)定，目前推出可行。

（2）推行實盤做空機(jī)制。該品種的出發(fā)點(diǎn)在于提高交易機(jī)會，擴(kuò)大收益比率?，F(xiàn)行實盤交易只能做多，交易機(jī)會相對較少，如果能夠推出實盤做空機(jī)制，則交易機(jī)會可以增大一倍。由于是實盤，銀行方面增加了交易量，風(fēng)險沒有發(fā)生變化，客戶方面也只是交易機(jī)會增加一倍，風(fēng)險同樣沒有增加。該項業(yè)務(wù)在業(yè)務(wù)操作和技術(shù)上完全可行，也為今后推出風(fēng)險較大的期貨、保證金等品種提供了準(zhǔn)備。但由于屬金融衍生工具創(chuàng)新，尚需國家金融主管部門批準(zhǔn)。

（3）試點(diǎn)保證金交易。保證金交易方式是一種高風(fēng)險的金融杠桿交易工具，在交易時，交易者只付出1%～10%的按金（保證金），就可進(jìn)行100%額度的交易，目前在成熟外匯市場已普遍開展。90年代初我國的一些個人和機(jī)構(gòu)曾參與了這類交易，1994年被有關(guān)管理機(jī)構(gòu)禁止。但隨著我國金融市場的進(jìn)一步開放和發(fā)展，逐步有序等地放開外匯衍生金融業(yè)務(wù)將是大勢所趨。因此，出于長遠(yuǎn)考慮，應(yīng)研究如何在穩(wěn)健、有序的基礎(chǔ)上，選擇試點(diǎn)機(jī)構(gòu)，逐步推出保證金交易。

2、整合人力、物力、財力資源，探索業(yè)務(wù)運(yùn)作的最佳模式

個人外匯買賣業(yè)務(wù)屬個人金融業(yè)務(wù)領(lǐng)域，外資銀行進(jìn)入中國后，最富競爭力和挑戰(zhàn)性的很可能就是個人金融業(yè)務(wù)。目前我國大部分商業(yè)銀行的個人外匯買賣業(yè)務(wù)尚停留在粗放型經(jīng)營階段，面對日益激烈的競爭局面，顯得力不從心。

在交易模式上，建議采用前述模式二。同模式一相比，這種運(yùn)作模式具有以下優(yōu)點(diǎn)：（1）消除了敞口風(fēng)險隱患。如前模式一，分行保留了一定的敞口額度，雖然各家總行都規(guī)定了嚴(yán)格的敞口額度管理和止蝕規(guī)定，但因敞口控制失控造成風(fēng)險的分行仍然存在；（2）節(jié)省了人力、物力及財力。采用模式一的商業(yè)銀行一般都是各分行自行租用相關(guān)設(shè)備及信息，重復(fù)投入，費(fèi)用極高，如果實行24小時交易，還至少需要配備三名以上外匯平盤人員。而采用模式二，總行可以集中洽談信息租費(fèi)，統(tǒng)一為各分行報價，各分行不但可以節(jié)省信息租金，而且由于平盤工作由總行集中來做，無需配備平盤人員。這樣采用模式二的分行可引入客戶經(jīng)理制度，使其專注于客戶營銷和培訓(xùn)以及本地區(qū)市場的開發(fā)，因而大大提高了競爭效率。

三、對個人外匯買賣業(yè)務(wù)加強(qiáng)管理的政策建議

個人外匯買賣業(yè)務(wù)的特點(diǎn)決定了其不同于商業(yè)銀行的傳統(tǒng)產(chǎn)品，作為一種金融衍生工具，目前尚沒有明確的監(jiān)管部門和監(jiān)管體系，相應(yīng)的規(guī)章制度亟待建立，市場機(jī)制亟待規(guī)范和完善。因此從法規(guī)建設(shè)、從業(yè)人員管理、市場監(jiān)管等方面提出以下建議：

1、完善個人外匯買賣業(yè)務(wù)市場法規(guī)體系

現(xiàn)行外匯管理政策法規(guī)對于個人外匯買賣業(yè)務(wù)尚沒有明確的規(guī)章制度。建議在調(diào)查研究基礎(chǔ)上，由國家外匯管理局牽頭制訂，重點(diǎn)就市場的法律地位、組織者和參與者的法律保障、業(yè)務(wù)品種、從業(yè)人員管理等制定管理辦法和輔助性規(guī)章制度，為個人外匯買賣市場的長遠(yuǎn)發(fā)展提供堅實的法律保證，也為保護(hù)投資者利益、規(guī)范市場行為、依法監(jiān)管和依法治市提供基本依據(jù)。

2、建立個人外匯買賣業(yè)務(wù)從業(yè)人員管理體系

參考證券業(yè)從業(yè)人員的有關(guān)管理規(guī)定，引入資格考試制度，對從業(yè)人員實行資格認(rèn)定制度，以提高從業(yè)人員的專業(yè)素質(zhì)，規(guī)范從業(yè)人員的行為，促進(jìn)市場的健康發(fā)展，維護(hù)投資者合法權(quán)益。

3、嚴(yán)厲打擊非法外匯期貨和外匯保證金交易

非法外匯期貨和保證金