趨于成熟的海外市場引領產業變革

目前全球數字營銷產業蓬勃發展，程序化交易模式走向成熟，大量公司涌入產業鏈構建完備的生態體系，2015年以后步入標準化階段，預計2017年市場規模可達到1853億美元，年復合增速為13%，在整個廣告市場占比升至接近30%。美國作為典型代表，市場規模由20世紀末的2.68億美元升至428億美元，年復合增速達到35%，形成分工明確、高度垂直細分的產業格局，程序化交易規模也接近100億美元，移動互聯網廣告成為發展重點。

國內春意盎然，市場潛力巨大

國內廣告市場環境的深層次變化為數字營銷起勢帶來良好鋪墊，目前我國廣告市場占GDP比重不足1%，未來有望達到萬億規模，其中數字營銷產業正處于市場接受階段的高速成長期，預計2017年規模再度翻番達到2800億元，未來4年復合增速約27%，且程序化購買市場走向繁榮，預計2017年規模超過170億元，復合增速超過80%，包括DSP、DMP、ADX等關鍵環節的整個產業鏈也在加速升級。此外，移動互聯網廣告是下一片藍海，也有望復制程序化模式，且基于互聯網廣告的全媒體跨屏營銷時代來臨。

處于資本活躍期，上市公司“逐鹿中原”

在數字營銷領域，一級市場的資本浪潮向二級市場傳導，并購整合屢見不鮮，但競爭格局尚未落定，我們相對看好具備豐富優質的客戶資源、大數據分析應用能力，且形成規模化效應不斷強化整合營銷能力的上市公司，包括藍色光標、騰信股份、省廣股份和利歐股份，同時也建議關注天龍集團、明家科技、華誼嘉信及思美傳媒的后續發展。(來源：宏源證券；編選：免費論文下載中心）