()本文來自余波，創(chuàng)新谷合伙人。他的自我介紹：余波，程序猿出身的產(chǎn)品狗，創(chuàng)業(yè)者出身的投資人。

以下是正文：

今天偶遇一篇好文章——《我的互聯(lián)網(wǎng)地產(chǎn)論(一)：阿里、騰訊跟萬達一樣，它們都是房地產(chǎn)公司》。

一看作者簡介，是硅谷銀行的崔愷，我們在美國所投項目基本上都在硅谷銀行開戶，趕快找到他的微信開聊，果然相見恨晚。崔兄邀請我寫一篇回應(yīng)，我恭敬不如從命，一時手癢，狗尾續(xù)貂一把。

為什么中國富豪榜上的首富，來來去去的不是丁磊、陳天橋、馬云等互聯(lián)網(wǎng)大佬，就是王健林、楊惠妍、許家印等房地產(chǎn)“奸商”呢？這個問題很多人也問過我，我沒有給出過讓自己能夠滿意的回答。

一、崔愷的文章把道理講透了：因為他們都是同一類人，都掌握了“人類活動的發(fā)生地”

房地產(chǎn)“奸商”控制了人們在線下的活動發(fā)生地，主要是住宅地產(chǎn)和商業(yè)地產(chǎn)。

互聯(lián)網(wǎng)大佬控制了人們在線上的活動發(fā)生地，同樣也是住宅地產(chǎn)(QQ空間、微博、博客)和商業(yè)地產(chǎn)(淘寶、京東、唯品會)，稍微不同的是，互聯(lián)網(wǎng)上的交通地產(chǎn)也很值錢(百度、360搜索)。

由于天朝的特殊國情，地方政府的財政收入主要來源是土地出讓金，而政府部門本身不像民間企業(yè)一樣有高效的執(zhí)行能力，必須借助房地產(chǎn)開發(fā)商來完成一系列的臟活，讓他們頂在前面吸引老百姓的火力，好讓地方政府躲在后面數(shù)鈔票。在過去的歷史中，在這個生態(tài)位上存活的，被稱作“包稅人”，他們同樣也是各個歷史時期的首富候選人。“包稅人”的故事我們今天沒時間講，有機會另外展開。

所以天朝房價年年調(diào)控年年漲，沒有看明白這個游戲的人，連做房奴的機會都失去了。

用房地產(chǎn)的視角來觀察分析互聯(lián)網(wǎng)，很多事情就豁然開朗。

前幾年在熱酷負責(zé)手游團隊的時候，和我的老大劉勇聊天，我也提起過這個“互聯(lián)網(wǎng)地產(chǎn)論”，可惜我水平不夠，只是聊天開了一個頭，沒能像崔愷一樣把文章寫透。對于投資Cocos2D-X的戰(zhàn)略意義也沒講明白，現(xiàn)在回頭復(fù)盤，真的錯失了太多的機會。

崔愷的文章，對于PC互聯(lián)網(wǎng)時代的網(wǎng)站、移動互聯(lián)網(wǎng)時代的APP，解釋力已經(jīng)很強。

二、我只能補充一下對于游戲行業(yè)的理解

游戲行業(yè)基本上分為平臺、發(fā)行商和游戲內(nèi)容生產(chǎn)商(CP)三大部分，平臺可以理解為“居住場所(Residential Place)”——類似于住宅地產(chǎn)開發(fā)商(Residential Developers)，騰訊、百度和360三家可以被理解為萬科這樣的巨頭。但由于互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)贏家通吃的特性，騰訊百度360已經(jīng)占據(jù)了絕大多數(shù)流量，處于食物鏈的頂端。

而發(fā)行商是什么呢？我們在手游行業(yè)的各種會議上，經(jīng)?？梢钥吹礁鱾€發(fā)行商的美女商務(wù)到處串場子。這些人是吃哪碗飯的呢？打個不太恰當(dāng)?shù)谋确剑麄兪恰胺肯x”，利用市場上的信息不對稱和風(fēng)險不對稱，做一些拼縫的工作?！胺肯x”集合起來，也能組成世聯(lián)地產(chǎn)、易居中國等上市公司，不過這種上市公司的市值一般不會太高，與房地產(chǎn)開發(fā)商不可同日而語?？赡芎芏嗤瑢W(xué)要反駁我，說中國股市的掌趣、中青寶市值不是很高嗎？但中國股市這朵奇葩不提也罷，你看見那個做正行的互聯(lián)網(wǎng)公司沒去境外上市的？買賣境外上市公司股票的以機構(gòu)為主，他們給房蟲類股票的估值完全與平臺類公司的沒法比。

而廣大游戲內(nèi)容生產(chǎn)商(CP)類似什么呢？游戲內(nèi)容生產(chǎn)商(CP)是整個產(chǎn)業(yè)鏈的最底層，絕大多數(shù)CP都是被平臺和發(fā)行商欺壓的對象。有人也許會說，他們是內(nèi)容的生產(chǎn)者，類似房地產(chǎn)行業(yè)的建筑商，真正蓋房子的，也能出中國建筑、中國鐵建這樣的上市公司吧？

我覺得不是，我更愿意把游戲內(nèi)容生產(chǎn)商(CP)看做商業(yè)地產(chǎn)行業(yè)的入駐商鋪，例如大家在萬達廣場、東方廣場、正大廣場、海岸城等看到的大大小小各種鋪面?；蛘呶譅柆敗⒓覙犯＠锩嫒腭v的各種商品。中國市場是一個奇葩市場，各種快消品對超市上貢、超市主管索賄的故事，相信很多人也有所耳聞。

那么。

三、游戲內(nèi)容生產(chǎn)商(CP)就永世不得超生，永遠被平臺和發(fā)行商欺壓嗎？

那倒不一定。

雖然我是手游行業(yè)老兵，但在全民做手游的狂潮中，我只在天使輪投了一個手游內(nèi)容生產(chǎn)商。兄弟們苦熬一年，第一個產(chǎn)品終于熬到上線且表現(xiàn)不錯，今天他們告訴我，已經(jīng)拿到了A輪的Term。

我仔細想了一下，游戲內(nèi)容生產(chǎn)商(CP)要擺脫在產(chǎn)業(yè)鏈上的不利地位，最好的道路可能是成為優(yōu)衣庫UNIQLO。優(yōu)衣庫創(chuàng)始人柳井正也登上過日本富豪榜的首位。一個購物中心里面的商鋪能走到這一步，在與商業(yè)地產(chǎn)巨頭的博弈中，也就有了談判籌碼。畢竟不管哪一個購物中心開業(yè)的時候，都要拉這些大品牌入駐才能撐得起場面。

優(yōu)衣庫能夠走到今天，在首富群中占有一席之地，最根本的一點，是對于其目標用戶群體消費口味、消費能力、消費習(xí)慣數(shù)十年如一日的鉆研。優(yōu)衣庫完全不需要去吸引其他用戶群體，只要把自己的核心粉絲群體牢牢抓住，一樣可以有很大的生存空間。

手游CP也是這樣，不要今天看見RPG火就做RPG、明天看見卡牌火就做卡牌、后天看見刀塔火就做刀塔。你看見優(yōu)衣庫專賣店里面賣過李寧牌嗎？手游CP只要吃透自己的鐵粉群體，每一款產(chǎn)品都當(dāng)作精品來做，其實想賠錢也很難。做了兩款普通賺錢的游戲之后，出爆款產(chǎn)品的概率非常大。

爆款手游能賺多少錢呢？熱酷當(dāng)初投資的大掌門，掌趣收購的時候作價二十億。熱酷談了沒成的小小帝國和忘仙，神州泰岳和天舟文化分別收購的時候作價都超過了十二億。

雖然現(xiàn)在看起來是全民做手游，但以大多數(shù)人的努力程度之低，根本輪不到去拼天賦。

當(dāng)然，能熬到那一天，一個以制作人兼主策、主程、主美組成的鐵三角小CP，不能內(nèi)訌、不能分裂，才有可能堅持到黎明到來那一刻。

而且，優(yōu)衣庫和宜家這兩個首富，都帶有很強烈的設(shè)計師色彩，越是成熟的發(fā)達國家，越是成熟的消費社會，越是沒有房地產(chǎn)商暴富的空間，反而是優(yōu)衣庫和宜家所代表的“生活方式”擁有長久的生命力。

難道說，一個精品手游CP，就絕對沒有成為一小群人“生活方式”的潛力嗎？

夢想還是要有的，萬一實現(xiàn)了呢？

繼續(xù)下文之前，先談?wù)劄槭裁匆獙戇@類文章。一個簡單又公平的問題：OK，你提出了這么個視角或理論，SO what？每個人都有自己理解互聯(lián)網(wǎng)的視角，多此一個視角的意義在哪里？

簡單的說，這是一個從基本事實出發(fā)(down to fundamental truth)思考互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)業(yè)和投資邏輯的嘗試，即所謂第一性原理思考方式的個人嘗試。這一嘗試基于以下幾個基本事實：

人類活動存在著時空意義上的發(fā)生地或者說介質(zhì)(Medium)；

由于信息技術(shù)的出現(xiàn)，人類活動在時空意義上的發(fā)生地開始從物理介質(zhì)向信息介質(zhì)/互聯(lián)網(wǎng)介質(zhì)遷移(全球超過一半人口的日?；顒右呀尤刖W(wǎng)絡(luò))；

這種遷移是一種結(jié)構(gòu)性轉(zhuǎn)變(Structural Transition)；

結(jié)構(gòu)性轉(zhuǎn)變(StructuralTransition)會帶來生產(chǎn)或生活方式的重構(gòu)和資源的重新配置——繼而引發(fā)整體及細分市場的結(jié)構(gòu)性增量。

結(jié)構(gòu)性增量是尋找創(chuàng)業(yè)和投資機會的基本出發(fā)點之一——以中國過去30年內(nèi)引發(fā)并持續(xù)驅(qū)動巨大市場增量的因素為例：無論是改革初期的制度紅利(原來不讓做的現(xiàn)在讓做了)、人口紅利(原來沒消費的人現(xiàn)在消費了)，還是如今依然如火如荼的技術(shù)升級(原來做不到的現(xiàn)在做到了)、產(chǎn)業(yè)升級(原來需要的生產(chǎn)條件現(xiàn)在不需要了)、消費升級(原來不想花的錢現(xiàn)在想花了)，在本質(zhì)上都是人類活動的社會系統(tǒng)或經(jīng)濟系統(tǒng)在結(jié)構(gòu)層面上的轉(zhuǎn)變(Transition)——生產(chǎn)或生活方式的重構(gòu)和資源的重新配置所引發(fā)的結(jié)構(gòu)性市場增量。

因此，互聯(lián)網(wǎng)的地產(chǎn)視角，從根本上說就是“人類活動發(fā)生地”視角。這一視角的基本意義在于1)發(fā)生地和發(fā)生地遷移過程本身具備特定的屬性和規(guī)律；2)對于這些屬性和規(guī)律的認知能夠幫助我們更好的洞察結(jié)構(gòu)性增量的來源、驅(qū)動力和時間點。好了，我們繼續(xù)。

cuikan 1

新地產(chǎn)紅利

類似于現(xiàn)實世界中房地產(chǎn)行業(yè)的發(fā)展進程，介質(zhì)系統(tǒng)視角之下的互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟首先是一種資源紅利。地產(chǎn)資源的價值來自于其上和周邊的人類活動；地產(chǎn)資源的本質(zhì)實際上是一種人類活動發(fā)生地資源。而隨著人類活動發(fā)生地的遷移，在原來有限的物理空間之外，誕生了新的人類活動發(fā)生地資源，這就是介質(zhì)系統(tǒng)意義上的新地產(chǎn)紅利。

既然是資源，就一定具有稀缺性?；ヂ?lián)網(wǎng)地產(chǎn)資源的價值，取決于其上所承載人類活動的多少——有多少用戶在相應(yīng)的產(chǎn)品平臺上投入了多少時間？做了多少事情？他們是否彼此自發(fā)的產(chǎn)生新的活動？他們是否也帶動了其他人(比如朋友和家人)向這些平臺的遷移？隨著一個平臺上人類活動的增多，平臺本身作為地產(chǎn)資源的價值也必然水漲船高(所謂的“經(jīng)濟越發(fā)展，土地越金貴”)。就這一點來說，社交類平臺的先天優(yōu)勢是巨大的——人們在居住場所(Residential Place)投入的時間往往更多、粘性更強*，活動的類型、場景和方式往往更加多元和靈活，圍繞居住地生活半徑所形成的商圈邏輯也順理成章——如此一來地產(chǎn)資源的經(jīng)濟價值自然很高。當(dāng)然，作為住宅地產(chǎn)開發(fā)商，是否具備提供運營管理、商圈開發(fā)，以及各種進一步增值服務(wù)等這些次級開發(fā)商甚至是商業(yè)地產(chǎn)商的能力，又是另外一回事了。

cuikai 2

介質(zhì)系統(tǒng)的遷移和載體的演變

回顧互聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展史，人類活動向這個全新介質(zhì)系統(tǒng)的遷移只是剛剛開始，卻似乎已然經(jīng)歷了三個階段的演變：桌面系統(tǒng)+客戶端階段，瀏覽器+網(wǎng)址階段，以及云+移動OS+App階段(大型機時代啥的咱就不往里統(tǒng)計了)。然而，仔細分辨之后會發(fā)現(xiàn)，這種演變的實質(zhì)更多是介質(zhì)系統(tǒng)之上的載體(Vehicle)演變而非介質(zhì)系統(tǒng)本身的演變——繼續(xù)前文中以交通為例：互聯(lián)網(wǎng)本身類似于地面或天空等交通介質(zhì)(Medium)，桌面系統(tǒng)、客戶端、瀏覽器、網(wǎng)址、移動OS、App則類似于車輛和飛行器等交通載體(Vehicle)——互聯(lián)網(wǎng)作為介質(zhì)系統(tǒng)的屬性雖然在不斷被發(fā)現(xiàn)(Being Discovered)、不斷被完善(Being Completed)，卻始終保持著相對的穩(wěn)定性(Stability)、一致性(Consistency)、相關(guān)性(Coherency)和延續(xù)性(Continuity)。而載體的演變卻未必是這樣。從創(chuàng)業(yè)和投資的角度上來看，對于介質(zhì)系統(tǒng)的遷移和其上載體的演變(后者幾乎可以被描述為一種拆遷紅利)這兩個正在并行發(fā)生的巨量級結(jié)構(gòu)性轉(zhuǎn)變的解讀、思考兩者的維度、其所影響的范圍和適合參與的方式，都將是不盡相同的。

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載體的演變和中國人民的智慧

這一點對于我們認識和解讀互聯(lián)網(wǎng)的演化過程至關(guān)重要。如果做個簡單的追溯，我們可以回顧并看到人類活動隨著介質(zhì)系統(tǒng)的遷移和載體的演變——從“桌面系統(tǒng)+客戶端”(曾經(jīng)的居住場所)和“瀏覽器+網(wǎng)址”(曾經(jīng)的交通場所)到現(xiàn)在的“云+移動OS+App(當(dāng)前的居住場所)+應(yīng)用市場(當(dāng)前的交通場所)”——賬戶體系作為實質(zhì)意義上的活動場所，正在變得越來越清晰。我們還可以看到，類似阿里巴巴這樣及早預(yù)見到介質(zhì)系統(tǒng)遷移所產(chǎn)生的新地產(chǎn)紅利且有能力實施早期開發(fā)，將“生地”變成“熟地”的一級開發(fā)商/二級開發(fā)商們**，一方面勤勤懇懇的完成了包括市場結(jié)構(gòu)、支付體系、信用體系在內(nèi)的交易模式及其他各類基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)(此處以阿里巴巴為例，對應(yīng)商業(yè)地產(chǎn)類基礎(chǔ)設(shè)施；關(guān)于交易模式的詳解請參看舊文《為什么說優(yōu)秀的O2O類公司都是在做交易》)，一方面培養(yǎng)交易各方的行為習(xí)慣，一點點的推動和促進著交易活動向新介質(zhì)系統(tǒng)的遷移。我們同樣可以看到，在載體演變的一陣陣浪潮中，機智的中國人民如何一次次創(chuàng)造性的通過破解版操作系統(tǒng)、安全衛(wèi)士、安全瀏覽器、極速瀏覽器、網(wǎng)址導(dǎo)航、定制ROM和第三方市場這樣的產(chǎn)品形態(tài)，在交互層上(按照數(shù)據(jù)層/邏輯層/應(yīng)用層/交互層四層網(wǎng)絡(luò)結(jié)構(gòu)劃分)四兩撥千斤的完成了對于各階段載體的全面接管——且這樣的接管完全是基于對用戶的更深度理解——對用戶痛點的更精準把握和對用戶關(guān)系的更近距離追求——比如昨日的番茄花園、hao123、360安全衛(wèi)士，再到今天的MIUI。

話說，優(yōu)化OS深度接管用戶這件事今天難道就只有雷布斯先生的小米一家能干成了么？(來源：PingWest中文網(wǎng) 編選：免費論文下載中心)