證券法中的罰款制度:中美比較研究
摘要：罰款是美國和中國證券法上重要的處罰措施,美國證券法設立了三等級的限額罰款制度,而中國證券法上多采用數值數距式、倍率數距式以及兩者結合的方式規定罰款數額。其中,美國證券法將罰款限額的對象規定為"一次作為或不作為"(One Act or Omission),對該術語的解釋擴大了執法機構在確定罰款數額時的自由裁量權。比較而言,中國證券法上罰款數額的規定限制了執法機構過度的自由裁量權。本文基于比較分析,從過罰相當原則和自由裁量權的賦予這兩個角度,對證券法上的罰款制度進行反思。
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