中國分行業違約概率的順周期性研究——基于非線性因果的動態實證分析
摘要：銀行業順周期問題是巴塞爾資本協議Ⅲ中提出的宏觀審慎兩大監管問題之一,由于行業的特異性,順周期問題在不同行業的表現顯著不同。本文以穆迪公司的分行業違約概率數據為對象,基于線性和非線性因果檢驗,考察了違約概率的順周期問題。結果表明,違約概率和工業增加值之間不存在明顯的線性因果關系,但雙向非線性因果關系十分顯著;違約概率和宏觀景氣指數之間僅存在前者到后者的非線性因果關系;9個重點行業的違約概率和工業增加值之間存在前者到后者或雙向的非線性因果關系。違約概率引領經濟指標體現了其順周期性,一定程度上對宏觀經濟產生影響。正確合理地評估內部模型的順周期性,從而降低銀行部門的順周期效應,對于監管部門具有重要意義。
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