(電子商務(wù)研究中心訊)截至7月9日，小程序數(shù)量超100萬(wàn)個(gè)，覆蓋超150萬(wàn)開發(fā)者、超5000個(gè)第三方平臺(tái)。近日，廣發(fā)證券發(fā)布了關(guān)于騰訊小程序的投資價(jià)值分析報(bào)告，報(bào)告首次給予小程序“買入”評(píng)級(jí)，并給出500億美元的估值。

當(dāng)微信生態(tài)體系衍生出估值300億元的拼多多時(shí)，微信小程序的價(jià)值就已經(jīng)得到了資本的認(rèn)可。近日，廣發(fā)證券發(fā)布的微信小程序的投資分析報(bào)告指出，小程序可以加快B端（廣告、第三方支付、云服務(wù)、小程序）商業(yè)生態(tài)構(gòu)建，加高“社交+商業(yè)帝國(guó)”壁壘，未來(lái)在保持C端（個(gè)人客戶）穩(wěn)健增長(zhǎng)的同時(shí)，B端或許能成為增長(zhǎng)亮點(diǎn)。目前B端廣告仍有高增長(zhǎng)空間，且小程序商業(yè)生態(tài)能夠加速支付以及云業(yè)務(wù)的滲透。

隨著微信承載的信息量不斷增加，搜索將是用戶主動(dòng)連接人、信息、物的重要方式，這也是至今未能跟移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)很好結(jié)合的塊領(lǐng)域。而小程序可以整合線上線下各種應(yīng)用場(chǎng)景，且小程序內(nèi)部信息和內(nèi)容可檢索，再加上整合知乎（問(wèn)答）、地圖等騰訊系公司數(shù)據(jù)和信息。目前小程序廣告主要通過(guò)展示類形式導(dǎo)流，增加廣告位，同時(shí)增加廣告主，逐步開放廣告。按應(yīng)用分類，手游類App是最主要收入來(lái)源，收入占79%，達(dá)177億元，娛樂類應(yīng)用收入為19億元。通過(guò)小程序和二維碼連接線下場(chǎng)景和小商戶，通過(guò)“附近的小程序”、搜索結(jié)果的小程序、公眾號(hào)關(guān)聯(lián)小程序，向線下商家導(dǎo)流；同時(shí)，通過(guò)線下二維碼向線上商家的小程序?qū)Я鳎瑥亩B接并服務(wù)眾多線下商戶。根據(jù)QuestMobile提供的數(shù)據(jù)，截至2018年3月，微信小程序累計(jì)用戶數(shù)超過(guò)5.6億，月活躍用戶數(shù)突破4億，在微信中滲透率為43.9%。隨著小程序場(chǎng)景的逐步拓展，未來(lái)還將有很大的增長(zhǎng)空間。根據(jù)2018微信公開課公布的數(shù)據(jù)，截至2018年1月15日， 微信小游戲用戶數(shù)已達(dá)3.1億。小游戲輕量的體驗(yàn)和盈利路徑短的特點(diǎn)，吸引很多用戶和開發(fā)者。

網(wǎng)絡(luò)購(gòu)物行業(yè)目前在小程序前100排行榜中占比量排第二，拼多多、京東購(gòu)物和唯品會(huì)累計(jì)活躍用戶數(shù)分別達(dá)到2.3億、0.86億和0.53億。根據(jù)阿拉丁指數(shù)，2018年1月至4月網(wǎng)絡(luò)購(gòu)物類小程序主要以團(tuán)購(gòu)、綜合電商、垂直電商、電商平臺(tái)為主，其中， 團(tuán)購(gòu)和綜合電商占據(jù)半數(shù)以上份額，團(tuán)購(gòu)占據(jù)近4成份額，綜合電商占據(jù)二成以上份額。

截至7月9日，小游戲廣告日流水突破1000萬(wàn)元。小游戲內(nèi)購(gòu)流水，已有單款小游戲月流水突破1億元，《海盜來(lái)了》月流水突破1億元，DAU（日活躍用戶數(shù)）峰值超2千萬(wàn)。2018年，小游戲年流水有望到60億元，假設(shè)2019年小游戲年流水達(dá)到80億元人民幣，約能貢獻(xiàn)凈利潤(rùn)23.4億元，按30倍PE估算，小游戲估值約100億美元。

商業(yè)服務(wù)是微信生態(tài)重要場(chǎng)景構(gòu)成，充分展示了小程序可開發(fā)、可拓展的屬性，可以提升微信商業(yè)服務(wù)能力。而騰訊主要為商業(yè)服務(wù)小程序提供營(yíng)銷推廣服務(wù)、支付服務(wù)、云服務(wù)、技術(shù)支持等。廣發(fā)證券估算微信生態(tài)商業(yè)服務(wù)2019年的GMV（成交總額）約9000億元，隨著小程序日益完善，騰訊商業(yè)服務(wù)能力不斷增強(qiáng)，預(yù)計(jì)GMV將保持較快增長(zhǎng)。

廣發(fā)證券認(rèn)為，對(duì)于用戶，小程序整合了更多的服務(wù)和場(chǎng)景，解決了低頻應(yīng)用使用問(wèn)題，讓用戶在微信內(nèi)即可以完成大部分需求。對(duì)于企業(yè)，相比于App，小程序開發(fā)成本和獲客成本均較低，克服了不同平臺(tái)的不兼容性，企業(yè)不必為不同操作系統(tǒng)開發(fā)軟件；程序語(yǔ)言更簡(jiǎn)單，開發(fā)過(guò)程可節(jié)省大量時(shí)間和人力；微信用戶量大、黏性高，通過(guò)微信群、朋友圈推廣更便利且針對(duì)性較強(qiáng)。（來(lái)源：新華網(wǎng) 文/王瑩）