摘 要：在一國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展過(guò)程中，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、通貨膨脹以及利率等指標(biāo)存在著一定的相關(guān)性和規(guī)律性，通過(guò)對(duì)1994年至2010年中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展過(guò)程中的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率、通貨膨脹率以及一年期定期存款利率等指標(biāo)的相互關(guān)系研究分析發(fā)現(xiàn)，包括過(guò)渡年的特征、通脹率與同期利率和下一期經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率關(guān)系等規(guī)律也同樣適用于1994年至2010年中國(guó)經(jīng)濟(jì)走勢(shì)。市場(chǎng)主體可以根據(jù)宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行趨勢(shì)和政府宏觀政策進(jìn)行預(yù)測(cè)，以不斷調(diào)整自己的微觀經(jīng)濟(jì)行為，順勢(shì)而為，實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)的保值增值。

關(guān)鍵詞：經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率 經(jīng)濟(jì)周期通貨膨脹率

1.數(shù)據(jù)指標(biāo)與圖表分析：

（一）數(shù)據(jù)指標(biāo)：

在一國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)過(guò)程中，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率、通貨膨脹率以及一年期定期存款利率能夠很好的反應(yīng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)形勢(shì)，年度經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率、通貨膨脹率以及一年期定期存款利率也呈現(xiàn)出一定的大小關(guān)系，并與經(jīng)濟(jì)周期存在關(guān)聯(lián)。

紅色字體表示值為負(fù)

（二）折線圖

從折線圖可以簡(jiǎn)單，1996-2010年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率始終高于通貨膨脹率和存款利率；通貨膨脹率在04年之前一般是低于存款利率，04年之后二者交替高于對(duì)方；另外通貨膨脹率與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率的關(guān)系大致為，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率變動(dòng)，通貨膨脹率會(huì)緊隨其后。

二、劃分經(jīng)濟(jì)周期：

1991—1999年是我國(guó)第四輪經(jīng)濟(jì)周期，該周期通貨膨脹率創(chuàng)紀(jì)錄的達(dá)到的24.1%，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)也高達(dá)14.2%，周期波幅為6.6%。自1991年第四輪經(jīng)濟(jì)周期開始，GDP增長(zhǎng)率雖一度達(dá)到1992年的14.2％，但自1993年下半年實(shí)施“軟著陸”宏觀經(jīng)濟(jì)政策直到1999年，GDP增長(zhǎng)率平均每年下降1個(gè)百分點(diǎn)，尤其是1997—2002年GDP增長(zhǎng)率是徘徊于“七上八下”的局面。在積極財(cái)政政策與穩(wěn)健貨幣政策的共同作用下，GDP增長(zhǎng)率從2001年的8.3%升至9.1％的新高，2003年更是高達(dá)10％，可以說(shuō)我國(guó)是自2002年開始才算真正進(jìn)入新一輪經(jīng)濟(jì)周期的上升階段。為了方便研究將第四輪經(jīng)濟(jì)周期起止時(shí)間規(guī)定為1991—1999年，而將隨后的2000年和2001年都看成第五輪輪經(jīng)濟(jì)周期上行調(diào)整的積累期。因此第五輪周期是從2000年開始的，2007年經(jīng)濟(jì)周期達(dá)到波峰，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)為13.4%。2008年后經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)進(jìn)入周期下行區(qū)間。

三、規(guī)律探究與驗(yàn)證：

（一）中國(guó)經(jīng)濟(jì)具有周期性的規(guī)律：天然的擴(kuò)張性

改革開放以來(lái)的中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展過(guò)程，中國(guó)經(jīng)濟(jì)具有的周期性的規(guī)律天然的擴(kuò)張性：只要銀根一放松，下一年經(jīng)濟(jì)就會(huì)加速增長(zhǎng)物價(jià)就會(huì)尾隨增長(zhǎng)，只要銀根一緊縮，下一年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度就會(huì)下降，物價(jià)就會(huì)回落。

上述規(guī)律與第四次經(jīng)濟(jì)周期的起始階段表現(xiàn)相符，但1996-1999年的經(jīng)濟(jì)發(fā)展并不呈現(xiàn)出這種規(guī)律，盡管銀根放松了，經(jīng)濟(jì)未呈現(xiàn)加速增長(zhǎng)的現(xiàn)象，這是因?yàn)?996年是我國(guó)實(shí)施第九個(gè)五年計(jì)劃的第一年，九五計(jì)劃實(shí)現(xiàn)具有全局意義的根本轉(zhuǎn)變：經(jīng)濟(jì)體制從傳統(tǒng)的計(jì)劃經(jīng)濟(jì)體制向社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制轉(zhuǎn)變，在經(jīng)濟(jì)體制改革的初期階段，經(jīng)濟(jì)的發(fā)展勢(shì)必會(huì)遭到各方面因素的影響而發(fā)生一定程度的扭曲。

第五次經(jīng)濟(jì)周期中02-03年利率有所下降，銀根放松，經(jīng)濟(jì)與物價(jià)出現(xiàn)加速增長(zhǎng)，07-08年多次調(diào)整利率，銀根收緊后又放松，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率、物價(jià)呈上升后又下降的態(tài)勢(shì)。

根據(jù)改革開放后第四、五次經(jīng)濟(jì)周期數(shù)量指標(biāo)的分析可以驗(yàn)證只要銀根一放松，下一年經(jīng)濟(jì)就會(huì)加速增長(zhǎng)物價(jià)就會(huì)尾隨增長(zhǎng)，只要銀根一緊縮，下一年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度就會(huì)下降，物價(jià)就會(huì)回落這一規(guī)律。

（二）兩輪經(jīng)濟(jì)周期之間的過(guò)渡年的特征

過(guò)渡年處于衰退期期末和復(fù)蘇期期初，過(guò)渡年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率是上一經(jīng)濟(jì)周期經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率最低點(diǎn)，又是下一經(jīng)濟(jì)周期最低點(diǎn)。過(guò)渡年的通貨膨脹率既低于當(dāng)年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率，也低于當(dāng)年存款利率。1999、2009年兩個(gè)過(guò)渡年的都是處于衰退期，而且1999年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率是第四經(jīng)濟(jì)周期從高峰跌落的最低點(diǎn)，又是第五次經(jīng)濟(jì)周期經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率回升的最低點(diǎn)；而2009年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率是第五經(jīng)濟(jì)周期從高峰跌落的最低點(diǎn)，又是第六次經(jīng)濟(jì)周期經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率回升的最低點(diǎn)。

（三）經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率先于通貨膨脹率一年達(dá)到最高點(diǎn)，兩者同時(shí)達(dá)到最低點(diǎn)

一般經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率提高，則通貨膨脹率提高；經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率下降，則通貨膨脹率下降。在第四次經(jīng)濟(jì)周期中，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率于1993年達(dá)到最高點(diǎn)，1999年達(dá)到最低點(diǎn)，而通貨膨脹率，1994年達(dá)到最高點(diǎn)，1999年達(dá)到最低點(diǎn)；第五次經(jīng)濟(jì)周期中，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率于2007年達(dá)到最高點(diǎn)，通貨膨脹率于2008年達(dá)到最高點(diǎn)，2009年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率與通貨膨脹率同時(shí)達(dá)到最低點(diǎn)。

（四）通脹率與同期利率、下一期經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率關(guān)系規(guī)律

只要某年度通貨膨脹率低于同期存款利率，則下一年度經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率必定高于此年度經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率；某年度通貨膨脹率高于同期存款利率，則下一年度經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率必定低于此年度經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率。

1996-1999年，經(jīng)濟(jì)體制處于轉(zhuǎn)軌初期，不滿足此規(guī)律；2000-2003年、2005-2006年通貨膨脹率均低于存款利率，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率連年遞升；2007-2008年通貨膨脹率高于存款利率，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率表現(xiàn)為下一年低于上一年。

（五）經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)超過(guò)10%兩年，則第三年國(guó)家必然采取緊縮政策，將第三年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率降下來(lái)

第四次經(jīng)濟(jì)周期中，1994、1995年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率連續(xù)超過(guò)10%，1996年降到9.8%；在第五次經(jīng)濟(jì)周期中，2004-2005年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率為均超過(guò)10%，2006年利率水平便有所提升，但銀根收緊幅度不大，效果較小。2006年、2007年經(jīng)濟(jì)過(guò)熱，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率持續(xù)拔高，國(guó)家多次采取緊縮政策，2008年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率降至低于10%。

四、總結(jié)：

通過(guò)對(duì)1994年至2010年經(jīng)濟(jì)發(fā)展過(guò)程中的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率、通貨膨脹率以及一年期定期存款利率的指標(biāo)進(jìn)行研究分析，發(fā)現(xiàn)包括過(guò)渡年的特征、通脹率與同期利率和下一期經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率關(guān)系等規(guī)律并加以驗(yàn)證。投資者可以根據(jù)宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行趨勢(shì)和政府宏觀政策進(jìn)行預(yù)測(cè)，在經(jīng)濟(jì)周期的實(shí)現(xiàn)衰退期期末進(jìn)入股市大膽建倉(cāng)，復(fù)蘇期大膽持股，繁榮期適時(shí)調(diào)整持股比例，衰退期遠(yuǎn)離股市，以實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)的保值增值。

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