關鍵詞：涂料；收購；銷售額；

涂料原料生產(chǎn)是化學工業(yè)的重要組成部分，市場上琳瑯滿目的聚合物、乳液、顏料、黏結劑等涂料原料產(chǎn)品，反映出化學工業(yè)不斷創(chuàng)新的精神。但是，由于涂料消費市場發(fā)展緩慢、環(huán)保法規(guī)日益嚴格，以及原材料和能源價格不斷上漲，涂料原料生產(chǎn)商的經(jīng)營面臨很大困境，被迫進行業(yè)務整合。

根據(jù)Euromonitor國際公司的研究，2005年全球涂料成品銷售額為860億美元，包括建筑涂料、制品涂料和特種涂料。過去4年，涂料銷售額的年均增長率為3%，預計未來10年里將提高到 5%／a，主要原因是亞太和東歐市場發(fā)展很快。

由于涂料原料生產(chǎn)廠和成品制造廠比較分散，數(shù)量巨大，所以全球涂料市場的規(guī)模很難統(tǒng)計清楚，估算結果也有很大差距。Chemark咨詢公司估計全球涂料市場價值720億美元，北美和西歐市場已經(jīng)成熟，市場相對穩(wěn)定，將與經(jīng)濟增長同步。增長最快的是亞太地區(qū)的工業(yè)化國家，Chemark認為這一地區(qū)涂料銷售額的年均增長率將高達10%。由于產(chǎn)能過剩導致競爭加劇，北美和西歐涂料生產(chǎn)商無法提高產(chǎn)品價格，雪上加霜的是近幾年能源和原材料成本不斷上升，許多涂料生產(chǎn)商經(jīng)營困難，被迫倒閉。

Chemark預計，1975年北美有2000家涂料生產(chǎn)商，而目前只有900家，西歐的情況也大致相同，涂料生產(chǎn)商數(shù)量從2700家下降到1000家。表 1是2001—2005年美國涂料銷售情況。

擺脫困境的一個辦法是控制更多的價值鏈上環(huán)節(jié)，也就是既生產(chǎn)原材料又生產(chǎn)終端產(chǎn)品。但這個看似有效的辦法很少被采用。例如，涂料原料生產(chǎn)商羅門哈斯(Rohm and Haas)1999年收購莫頓國際(Morion International)時，還收購了一個汽車涂料工廠，但就在不久前的10月份，羅門哈斯將汽車涂料業(yè)務以2.3億美元的價格出售給日本立邦涂料公司。

阿克蘇諾貝爾(Akzo Nobel)在發(fā)現(xiàn)自己的涂料樹脂業(yè)務無法實現(xiàn)收支平衡后，于2004年將其出售給新西蘭樹脂生產(chǎn)商Nuplex工業(yè)公司，售價 1.4億美元。阿克蘇諾貝爾的涂料樹脂生產(chǎn)廠分別位于荷蘭Bergen op Zoom、英國倫敦、美國肯塔基州和伊利諾斯州、巴西圣保羅、印尼Surabaya和馬來西亞Melaka，另外，在中國蘇州有一座在建的新工廠。這部分業(yè)務的主要市場是工業(yè)涂料領域，特別是汽車OEM涂料、汽車修補漆、塑料漆和特種金屬涂料。主要品種包括了丙烯酸型(包括溶劑型和水性產(chǎn)品)、醇酸型(主要是溶劑型產(chǎn)品)、聚酯型(包括溶劑型和粉末產(chǎn)品)和氨基型 (溶劑型產(chǎn)品)。

這次出售的資產(chǎn)不包括阿克蘇諾貝爾公司的 UV／EB型樹脂業(yè)務，這部分業(yè)務將被單獨出售，另外，印刷油墨用樹脂業(yè)務已經(jīng)被合并到公司的紙漿化學品部門的松香特種產(chǎn)品業(yè)務中，所以也不在此次出售之列。公司稱，可以從其他樹脂生產(chǎn)商那里買到與自己生產(chǎn)成本相同的原料。

其實，收購方看中的多半不是業(yè)務本身，而是希望將并購得到的技術與自己的技術融合起來，以催生新的盈利增長點，有時候引進的創(chuàng)新成果不在涂料行業(yè)，但目的也是促進涂料原料的創(chuàng)新和業(yè)績增長。表2是近幾年涂料行業(yè)發(fā)生的兼并收購案。

有些涂料原料供應商也生產(chǎn)涂料，但他們做得非常成功，原因是他們只經(jīng)營自己擅長的少數(shù)幾個產(chǎn)品。巴斯夫(BASF)和杜邦(Dupont)都是這樣做的，巴斯夫生產(chǎn)顏料和聚氨酯，同時生產(chǎn)汽車和線圈配方涂料，杜邦是二氧化鈦的主要供應商，自己也生產(chǎn)汽車涂料。

但通常情況下，涂料原料生產(chǎn)商都不會涉足終端產(chǎn)品生產(chǎn)，他們進行收購的目的是將涂料原料生產(chǎn)擴展到更多國家地區(qū)，并增強盈利能力。2005年3月，氰特工業(yè)公司(Cytec Industries)以18億美元收購比利時UCB公司的表面活性劑業(yè)務，使氰特的業(yè)務觸角延伸到亞洲地區(qū)，并在迅速增長的粉末涂料和防輻射涂料樹脂市場占據(jù)了一席之地，奠定了在國內涂料行業(yè)成為主導供應商的地位。交易包括UCB公司于2003年買入的首諾(Solutia)和Hoechst的涂料樹脂合資工廠。氰特公司表示，這項合并使公司的業(yè)務重點集中到發(fā)展最為快速的水性醇酸樹脂和丙烯酸樹脂、聚氨酯分散體和防紫外線樹脂市場，符合公司成為全球涂料工業(yè)巨頭的發(fā)展戰(zhàn)略，氰特的銷售收入將翻番。在進行這項收購時，氰特公司向歐委會承諾出售氨基樹脂業(yè)務，原因是需要償還收購時欠下的債務，公司于2005年兌現(xiàn)這項承諾，將氨基樹脂業(yè)務以6400萬歐元的價格出售給英力士。目前氰特公司所服務的市場，銷售額年均增長率有望達到5%～10%。

塞拉尼斯(Celanese)通過收購提升了在涂料原料市場的地位，公司首先斥資1.47億歐元收購瑞士科萊恩(Clariant)的乳液聚合物業(yè)務，包括在德國、瑞士、西班牙和斯洛文尼亞的工廠；然后又于2005年2月從ICI手中收購了Vinamul業(yè)務，從而成為歐洲乙烯—醋酸乙烯(VAE)共聚乳液的領先生產(chǎn)商。這兩項交易進一步增強了塞拉尼斯在乙酰化學領域的地位，并使公司能夠提供更加全面的高附加值乳膠和乳膠粉末產(chǎn)品。目前西歐市場上出售的建筑涂料越來越多是完全不含VOC的類型，塞拉尼斯使用VAE乳液，幫助歐洲客戶調配出揮發(fā)性有機物(VOC)含量極低的涂料，收購 Vinamul業(yè)務后，又幫助美國客戶逐漸接受這種低 VOC含量的產(chǎn)品。

空氣產(chǎn)品和化學品(Air Products & Chemicals)公司的情況比較復雜，該公司的乳液聚合物業(yè)務規(guī)模龐大，是與瓦克化學(Wacker Chemical)公司合資經(jīng)營的，由于經(jīng)營困難曾計劃出售。但令人不解的是，該公司最近花費1.15億美元收購了表面活性劑生產(chǎn)商Tomah產(chǎn)品公司，目的是將后者的清潔產(chǎn)品和油田化學品拓展到涂料市場。由于早期與Tomah建立了良好的合作關系，空氣產(chǎn)品公司已將Tomah生產(chǎn)清潔產(chǎn)品用的乙醇烷氧基化技術應用到水性涂料市場。新的Carbowet表面活性劑可以替代可能會造成內分泌紊亂的烷基酚聚氧乙烯醚濕潤劑的大部分用途，使公司在建筑涂料市場的地位進一步加強。

聯(lián)碳(Union Carbide)與陶氏化學(Dow Chemical)的合并，提供了一個交叉學習的平臺，陶氏開發(fā)的紙品用Ucarhide遮光劑被用于涂料生產(chǎn)，可以減少價格比較昂貴的二氧化鈦的用量。由于環(huán)保法規(guī)日益嚴格，陶氏也開始在VAE市場尋找機會，公司首次開發(fā)出新系列的乙烯改性聚合物，據(jù)稱比傳統(tǒng)的VAE產(chǎn)品性能更好。陶氏的新產(chǎn)品Evocar乳液，不僅可以防水，還可以防止黏結，如防止涂布好的門與門框之間的黏結。這種產(chǎn)品的VOC含量很低，能夠達到加利福尼亞州的新標準，即小于50g／L。

還有一些公司在剝離涂料原料業(yè)務，伊士曼化學2003年8月宣布，剝離部分業(yè)務和產(chǎn)品線，以增加利潤。伊士曼的涂料業(yè)務和產(chǎn)品線十分繁雜，包括丙烯酸酯單體、不飽和聚酯樹脂化合物、油墨和圖片藝術原料、液體樹脂、粉末樹脂、以及紡織化學晶等。公司于2003年將著色劑產(chǎn)品生產(chǎn)線 Accurate Dispersions和相關資產(chǎn)出售給宣威(Sher- win Williams)公司，2004年將涂料、粘合劑、特殊聚合物以及油墨(即?CASPI業(yè)務組)的部分業(yè)務以2.15億美元出售給阿波羅管理公司。被出售的業(yè)務和生產(chǎn)線包括丙烯酸酯單體、合成物 (不飽和聚酯樹脂)、油墨和圖形藝術類產(chǎn)品原材料、液體樹脂、粉末樹脂和紡織品化學品等，工廠散布在美國、比利時、意大利、瑞典、德國、捷克和中國等7個國家。2001年購入的油墨生產(chǎn)商勞特 (Lawter)國際公司和涂料及樹脂生產(chǎn)商McWhorte公司也于2004年再度易主。公司表示，將集中經(jīng)營傳統(tǒng)的涂料添加劑、附著力促進劑、低VOC含量溶劑和成膜助劑等產(chǎn)品。