人口老齡化與日本貨幣政策、財(cái)政政策有效性:抑制還是強(qiáng)化?
摘要：人口老齡化使個(gè)體行為的生命周期特征迅速累積放大產(chǎn)生了顯著的宏觀經(jīng)濟(jì)效應(yīng)和政策調(diào)整壓力,該進(jìn)程究竟會(huì)抑制還是強(qiáng)化貨幣政策與財(cái)政政策有效性,尚有爭論。基于日本1983~2018年的季度數(shù)據(jù),借助時(shí)變參數(shù)向量自回歸模型的實(shí)證研究表明,近年來日本貨幣政策和財(cái)政政策效果正在逐漸下降。通過將老年人撫養(yǎng)比引入貨幣政策效果方程和財(cái)政乘數(shù)方程,文章進(jìn)一步研究發(fā)現(xiàn)人口老齡化確實(shí)是導(dǎo)致日本貨幣政策和財(cái)政政策效果弱化的原因之一。
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