影子銀行之同業非標對金融穩定的影響研究Ⅱ
摘要：文章是作者2017年研究成果的續作,延續了前作的布局,針對同業非標的監管效果(發展情況)和監管套利以及同業非標對金融穩定的影響三方面的問題進行研究。監管效果方面,文章運用圖表和面板分析法以同業非標資產、同業負債(含同業存單)為突破口評估了同業非標的監管效果。監管套利方面,文章運用會計還原法、流程圖分析法、數據比較法分別從利益驅動、運作模式和收益率成本率三個角度驗證套利事實。對金融穩定的影響方面,文章通過脈沖響應分析、格蘭杰因果分析實證分析了同業非標的影響。研究表明:監管雖然控制了股權及其他投資的增速,但是影子銀行還是通過小銀行和同業存單實現了發展,監管套利模式變得更加復雜,對金融穩定的影響越來越大。
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