投資者情緒對中國上市金融機構系統性風險的影響
摘要：2007-2009年的金融危機之后,金融機構的系統性風險受到廣泛關注,本文利用CoVaR方法度量了我國上市金融機構的系統性風險。考慮到投資者的非理性行為可能會對上市金融機構系統性風險產生影響,本文考察了投資者情緒對系統性風險的影響。研究結果表明,投資者情緒對未來的系統性風險有顯著的正向影響,這意味著較高的投資者情緒往往伴隨著較高的系統性風險,這種正向影響在熊市中表現更為明顯,引入投資者情緒這一指標也有助于提高模型對金融機構系統性風險的預測能力。
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