中國非金融企業(yè)債務(wù):影響因素、動態(tài)特征及處理對策——基于“從一般到特殊”的動態(tài)建模方法
摘要:文章利用“從一般到特殊”的動態(tài)建模方法研究了中國非金融企業(yè)債務(wù)的長短期影響因素。實(shí)證結(jié)果表明,不論從長期還是短期來看,中國非金融企業(yè)債務(wù)與貨幣供應(yīng)量均正向變動,而與經(jīng)濟(jì)增長率、融資成本、直接融資比重、房地產(chǎn)價格、通貨膨脹率負(fù)向變動。長期通貨膨脹率彈性系數(shù)為-2.08,說明長期內(nèi)“債務(wù)-通貨緊縮”風(fēng)險不容忽視。文章最后提出了政策建議:將經(jīng)濟(jì)增長作為主要著力點(diǎn),實(shí)行積極的財政政策;注意“債務(wù)-通貨緊縮”風(fēng)險,處理落后產(chǎn)能;提高直接融資比重,增加股票融資。
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