資本結(jié)構(gòu)對股票流動性的影響——基于軍民融合上市公司的實(shí)證研究
摘要:[目的/意義]根據(jù)我國當(dāng)前政策和戰(zhàn)略的重心,研究我國軍民融合上市公司資本結(jié)構(gòu)對其股票流動性的影響,并進(jìn)一步考慮產(chǎn)權(quán)性質(zhì)是否會對這種關(guān)系產(chǎn)生影響,以期為我國國有和非國有的軍民融合上市公司改善股票流動性提供參考。[方法/過程]首先結(jié)合當(dāng)前政府提出的重點(diǎn)戰(zhàn)略,提出研究的問題;然后就關(guān)于資本結(jié)構(gòu)對股票流動性影響、產(chǎn)權(quán)性質(zhì)對二者關(guān)系影響的文獻(xiàn)進(jìn)行全面梳理,提出研究的意義和現(xiàn)有文獻(xiàn)的不足;最后建立多元回歸模型實(shí)證分析軍民融合上市公司的資本結(jié)構(gòu)對股票流動性的影響,并進(jìn)一步考慮產(chǎn)權(quán)性質(zhì)后,分別研究我國國有和非國有軍民融合上市公司資本結(jié)構(gòu)對股票流動性的影響。[結(jié)果/結(jié)論]本文通過實(shí)證分析發(fā)現(xiàn):未考慮產(chǎn)權(quán)性質(zhì)時(shí),具有高負(fù)債水平的軍民融合上市公司,其股票流動性更弱;進(jìn)一步考慮產(chǎn)權(quán)性質(zhì)后,國有與非國有軍民融合上市公司的資本結(jié)構(gòu)對股票流動性的影響表現(xiàn)出較大差異。
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