供給沖擊、需求沖擊與我國最優(yōu)貨幣政策規(guī)則
摘要:近年來我國不斷創(chuàng)新和完善宏觀調(diào)控方式,探索新形勢下的最優(yōu)貨幣政策已經(jīng)成為貨幣政策研究領(lǐng)域的新重點。本文構(gòu)建了一個包含供給沖擊和需求沖擊的行為宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)模型,旨在研究總供給、總需求因素影響下的貨幣政策實施效果與福利損失,進(jìn)而探索最優(yōu)貨幣政策規(guī)則的選擇。研究發(fā)現(xiàn),在供給沖擊的影響下,貨幣政策面臨穩(wěn)定產(chǎn)出還是穩(wěn)定通貨膨脹的權(quán)衡;在需求沖擊的影響下,注重調(diào)控產(chǎn)出的貨幣政策能夠同時穩(wěn)定產(chǎn)出和通貨膨脹;從福利分析的角度來看,注重調(diào)控產(chǎn)出的貨幣政策不僅有助于引導(dǎo)良好社會預(yù)期,也能降低政策引致的福利損失,而對通貨膨脹的過度調(diào)控會使福利損失增大。因此我國當(dāng)前的最優(yōu)政策是靈活產(chǎn)出缺口目標(biāo)制,應(yīng)實施以"穩(wěn)增長"為目標(biāo)的貨幣政策。
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