外資所有權(quán)促進(jìn)了中國企業(yè)的績效嗎
摘要：以2008~2015年間被境外投資人收購的中國企業(yè)作為研究對象,文章結(jié)合傾向得分匹配法和雙重差分估計考察了跨境并購對作為并購目標(biāo)的中國企業(yè)經(jīng)濟(jì)業(yè)績的影響。研究結(jié)果顯示,在交易完成后的三年內(nèi),跨境并購對目標(biāo)企業(yè)的息稅前盈余有顯著的負(fù)面影響,原因在于銷售額的下降幅度超過了銷售成本。更進(jìn)一步分析表明,該并購效應(yīng)呈現(xiàn)出收購者來源地和目標(biāo)企業(yè)所屬行業(yè)的異質(zhì)性:跨境并購對目標(biāo)企業(yè)經(jīng)濟(jì)績效的負(fù)面效應(yīng)集中于制造業(yè)行業(yè)和來自于OECD的并購交易。
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