我國杠桿率與系統性風險的關系研究
摘要：快速上升的杠桿率是否會帶來較大的系統性風險,部門之間的有差異的杠桿率如何影響系統性風險,深入探討這些問題對于我國的金融改革、金融穩定具有重要的理論和現實意義。本文研究結論是:我國金融杠桿變動過快且主要集中于非金融企業部門中的國有企業和政府部門中的地方政府;各個非金融部門金融杠桿水平和金融杠桿波動均對金融壓力指數有正向沖擊,且金融杠桿波動的沖擊力度大于金融杠桿水平的沖擊力度;此外,根據實證結果得出各個非金融部門金融杠桿對金融穩定的影響力從大到小依次是:非金融企業、政府、居民。最后,文章從宏觀和微觀兩個層面提出監測系統性金融風險以及控制杠桿率等措施。
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